Las Bolsas han celebrado también con subidas el mes de diciembre, alcanzando niveles de máximos históricos en los principales índices. El Ibex 35 español acumula una rentabilidad anual superior al 48%, a pocas sesiones de finalizar el ejercicio, superando el nivel clave de 17.000 puntos, lo que le convierte en uno de los índices bursátiles con mejor desempeño a nivel internacional en 2025. Recientemente, Moody´s y Fitch revisaron al alza el rating de España, siguiendo los pasos de S&P, por un mayor crecimiento vs Eurozona, lo que demuestra la fortaleza y buena gestión de las empresas españolas, así como el fortalecimiento del sector bancario, que aumenta la resiliencia y financiación de la economía y una mejor situación fiscal que vecinos como Italia o Francia. El oro se acerca de nuevo a máximos históricos, superando 4.300 usd/onza, como activo refugio frente a incertidumbres geopolíticas y posibles incrementos de volatilidad. Respecto a los bancos centrales, y en línea con lo esperado, la Reserva Federal rebajó en diciembre los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta situar el rango oficial entre el 3,5% y el 3,75%, en la que ya es la tercera bajada consecutiva en lo que va de año y el nivel más bajo desde finales de 2022. El movimiento, ampliamente descontado por Wall Street, también puso de manifiesto la profunda división que existe en el seno del banco central estadounidense, con tres votos en contra, el mayor desacuerdo desde 2019, y aleja las perspectivas de rebajas en 2026, al menos, hasta el mes de marzo.
El dato de IPC conocido esta semana en EEUU, ha disipado los temores inflacionistas de la FED. El Banco de Japón ha realizado una subida de tipos hasta el 0,75%, su mayor nivel en cerca de 30 años, lo que podría tener impacto en la liquidez global. Por su parte, el BCE confirmó un mayor optimismo sobre la fortaleza de la economía en la Eurozona, y el mantenimiento de ciertas presiones inflacionistas, lo que llevo a mantener tipos en niveles del 2%, y descartar bajadas adicionales en el corto plazo. En cuanto a la inflación, persisten ciertos riesgos al alza en EEUU y Europa, fruto de políticas expansivas, además de las subidas de precios previstas por la aplicación de aranceles “proteccionistas”.
Respecto al mercado cripto, continua la corrección iniciada hace varias semanas, con la mayor de las criptomonedas, el bitcoin, cotizando en la zona de 88.000 dólares, fruto de esas correcciones. En relación a las perspectivas de las Bolsas para 2026, esperamos que la Renta Variable siga ofreciendo una rentabilidad muy atractiva a largo plazo, con elevada rentabilidad por dividendo (Cartera Acciones R4 Dividendo acumula rentabilidad superior al 45% en 2025), aprovechando oportunidades interesantes de entrada, como fueron las fuertes correcciones del pasado mes de abril (a raíz del impacto de los aranceles de EEUU), ideales para la estrategia “buy the dips”, según indicamos en anteriores comentarios. No obstante, ya se aprecia cierto cansancio en los índices, elevados niveles de “sobrecompra” y excesiva complacencia en las Bolsas, lo que podría anticipar recortes de las cotizaciones, y en nuestra opinión, mantendríamos una visión prudente, tras las valoraciones exigentes alcanzadas en las Bolsas de EEUU y Europa.
Para perfiles tolerantes al riesgo, consideramos que la Renta Variable sigue siendo atractiva, aunque las valoraciones actuales, con PER del S&P 500 por encima de 25 veces beneficios estimados, y cerca de máximos históricos, por encima de 6.800 puntos, vuelven a parecer caras, por lo que no habría que descartar posibles correcciones a corto plazo, en las próximas semanas. Para perfiles más conservadores, tanto en el mercado de Renta Fija, fondos de inversión, Letras del Tesoro en el entorno del 2% a 12 meses, saldos remunerados, y otros activos, las condiciones actuales siguen siendo favorables, tras el mantenimiento de tipos por parte del BCE, e incluso, perspectivas al alza para 2026.
Desde un punto de vista técnico, manejamos un escenario con rangos iniciales de 16.750 a 17.500 puntos para el Ibex 35, de 5.650 a 5.850 puntos para el EuroStoxx 50, y de 6.700 a 6.900 puntos para el S&P 500. Se puede consultar la Estrategia de Inversión y Análisis Renta 4 Banco 2026 en la web www.r4.com. ¡Feliz Navidad y próspero año bursátil 2026.
