Subidas en las Bolsas desde niveles atractivos
Carlos Bocanegra Baquero. Director Renta 4 Granada
Los principales índices bursátiles, como el Ibex 35, el EuroStoxx 50, el S&P 500 o el Nasdaq 100 han tenido una evolución bastante favorable durante las últimas semanas, aprovechando los niveles atractivos en que cotizaban a finales del pasado mes de junio, tras alcanzar elevados niveles de sobreventa, tal y como indicábamos en nuestro anterior comentario. Concretamente, el índice tecnológico Nasdaq ha acumulado una ganancia del 20%, desde sus mínimos del pasado mes de junio, despertando de nuevo el interés de los inversores sobre las compañías tecnológicas, las Bolsas europeas rebotan más del 10% desde mínimos recientes, y el Ibex 35 español ha conseguido encadenar más de diez sesiones consecutivas al alza, algo no visto en los últimos años, hasta recuperar de nuevo el nivel de 8.500 puntos, y conseguir el mejor resultado desde comienzos de año entre los grandes índices bursátiles internacionales (solamente cede un 2%), junto al Ftse británico, que incluso se encuentra en positivo en 2022, con una ganancia superior al 2%. También los valores del sector financiero, las compañías de energías renovables y aquellas que siguen criterios de inversión ESG han tenido buena acogida por parte de los inversores, alcanzando en algunos casos niveles de máximos anuales, tras los datos económicos que se han ido conociendo en los últimos días, así como una mejora en la confianza de los consumidores estadounidenses, y una moderación de la tasa de inflación al 8,5% en julio en EEUU, seis décimas por debajo del 9,1% observado en junio, y la menor subida de los precios desde abril, lo que podría mejorar las expectativas sobre un posible techo en la escalada de los precios, tras la escalada de los últimos meses. Actualmente, el mercado sigue con el foco de atención puesto en los principales Bancos Centrales (FED, BOE, BCE, BOA) y en su política monetaria más restrictiva, con subidas de tipos de interés para tratar de frenar la espiral inflacionista de los últimos meses, aunque quizás ahora con un discurso algo más moderado que lo previsto inicialmente por el mercado. Incluso, el Banco Popular de China ha rebajado por sorpresa los tipos de interés, para intentar hacer frente a la desaceleración del crecimiento económico, y a las dificultades del sector inmobiliario en aquel país. En el caso de España, el IPC se ha situado en el 10,8% en julio, en tasa anual, el nivel más alto desde 1984, lo que está perjudicando seriamente la economía y el poder adquisitivo de los ciudadanos, provocando un empobrecimiento de la economía española, lo que debería hacer reflexionar al Gobierno, y promover una bajada de impuestos para contrarrestar el impacto negativo de la inflación en el bolsillo de los ciudadanos.
En nuestra opinión, seguimos manteniendo que las caídas en renta variable, y los episodios de volatilidad, son oportunidades de compra, con vistas a medio plazo, por lo que consideramos que la renta variable sigue siendo el activo que presenta mejor binomio rentabilidad-riesgo, en el escenario actual. Desde un punto de vista técnico, manejamos un escenario con rangos iniciales de 7.800 a 8.850 puntos para el Ibex 35, de 3.500 a 3.950 puntos para el EuroStoxx 50, y de 3.850 a 4.430 puntos para el S&P 500. Feliz verano.
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